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CF40发布《2018年第四季度宏观政策报告

2019-03-14 06:43编辑:admin人气:


  经济日报-中国经济网北京2月28日讯 (记者 周明阳)2月27日,中国金融四十人论坛(CF40)在京发布《2018年第四季度宏观政策报告》。报告显示,2018年第四季度,外部经济景气程度进一步回落。展望2019年,外需增速放缓和结构转型两方面力量综合作用下,出口增速放缓在所难免。

  CF40高级研究员张斌指出,本轮全球经济景气周期自2016年2季度开始回升,制造业和服务业PMI持续上涨了6和7个季度以后分别在2017年4季度和2018年1季度达到高点。进入2018年2季度以后,景气程度开始从高位持续回落。4季度,摩根大通全球综合PMI和全球制造业PMI月均值分别为53.0和51.8,分别较今年3季度均值降低0.3和0.7个百分点。各主要经济体制造业表现有所分化:美国和欧元区4季度景气度明显差于3季度;日本制造业景气程度与3季度基本持平;巴西、印度和俄罗斯景气度回升。此外,报告显示,第四季度全球贸易增速回落,大宗商品价格下跌;美元上升势头趋缓,发达经济体长期国债收益率走势分化。加之美联储再次加息,全球金融市场剧烈震荡,都给经济增长带来了负面影响。

  报告显示,2018年第四季度,出口增速显著回落。4季度末,以人民币计中国出口累计总额16.42万亿元,累计同比增长7.1%;以美元计出口累计总额2.49万亿美元,累计同比增长9.9%,较3季度下降2.3个百分点。中美贸易形势下的“抢出口”现象逐步进入尾声,近期人民币汇率升值以及全球经济增速放缓下的外需走弱带来了出口下滑。中国的出口增速回落与全球出口增速表现高度一致,而后者则与全球制造业景气程度高位回落表现相一致。

  张斌表示,从全球制造业PMI、全球贸易的走势来看,多数经济体的实体经济景气程度已经跨过本轮周期高点开始回落,美国经济得益于减税政策影响高景气度得以延长几个季度但也面临着向下调整压力。美联储经过几轮加息以后,对实体经济具有更显著影响的长期利率显著上涨,美国十年国债利率持续回升。但进入10月份以后美国股票市场连续出现大跌,波幅急剧放大,全球股票市场也受到冲击。金融市场的剧烈波动和对全球经济增长的担忧日益加剧,未来美联储对待加息决策将会更加谨慎。

  报告指出,进出口贸易、全球工业品价格和全球经济景气程度高度相关。随着全球经济进入景气周期下半场,全球贸易增速回落,叠加中美贸易摩擦政策落地以及加征关税影响发酵等因素,中国出口增速也将继续回落。另外,我国经济处于从制造业到服务业的经济结构转型时期,出口部门相对于服务业部门而言,在吸引资源方面的能力下降,中国在全球出口中的市场份额增速回落是长期趋势。外需增速放缓和结构转型两方面力量综合作用下,出口增速放缓在所难免。

  CF40学术顾问、国家统计局原副局长许宪春表示,2018年,净出口需求对经济增长的贡献率为-8.6%,而上年为8.6%。2018年,消费需求对经济增长的贡献率为76.2%,投资需求对经济增长的贡献率为32.4%,两者合计,内需对经济增长的贡献率达到108.6%,经济增长靠内需拉动,特别是消费需求的贡献率接近八成,对经济增长起主要拉动作用。许宪春预计,未来外需对经济增长的贡献率应该不会长期为负,外需将保持一定程度的增长,实现内外需的平衡。

(来源:未知)

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